中信证券:预计后续美债利率对A股情绪影响减弱_300604,605099,

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  中信证券3月14日下午发布研报称,A股已步入平静期,有底有压。近期海外再通胀交易过度演绎,预计后续美债利率对A股情绪影响减弱,国内市场流动性风险非常有限,反弹减仓行为作用下市场可能出现二次调整,但低点预计就在3月9日低点附近,建议投资者继续积极调仓,增配新主线。

  中信证券表示,首先,近期强劲的再通胀交易推动高估值风险资产频繁波动,但市场对海外流动性收紧时间前移预期反应过度,预计后续美债长端利率上行速度减缓,对A股情绪影响减弱。

  其次,当下公募基金赎回压力有限,融资盘和股权质押风险整体可控,不存在继续大幅下跌的基础。

  最后,市场反弹后赎回规模预计会放大,其他市场参与者也可能反弹减仓,可能导致市场出现二次调整,但预计调整空间极为有限,低点就在3月9日低点附近。

  配置上看,中信证券认为机构重仓股估值彻底均值回归前,都应当继续积极调仓,当前机构显著低配的行业或受益于“填仓位”行情,如公用事业、钢铁等板块。月度维度上,中信证券继续推荐地产、保险等低估高性价比防御板块,延续对化工、有色等强景气度顺周期板块的配置;短期重点关注“碳中和”主题下短期受益最明显的钢铁板块;季度维度上,建议重点布局科技安全(消费电子、半导体设备、信息安全)和国防安全(军工)板块,增配去年因疫情受损的相关行业板块,如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等板块。

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