中欧基金李帅:今年下半年或为“低估值价值成长”元年_002839,600007,

《中欧基金李帅:今年下半年或为“低估值价值成长”元年_002839,600007,》
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  近期,市场调整较为震荡,中欧基金李帅表示,现在较年初的唯一一个观点变化是景气周期兑现,对周期股开始相对谨慎,未来看好低估值价值成长风格。

  李帅解释称,从去年三季度到今年一季度一直坚定看好周期股的原因:第一,中国经济进入繁荣期、欧美日经济进入到复苏期,叠加了去年下半年大部分上游材料库存都在低位;第二,由于去年四季度价格上涨过急,很多下游企业来不及补库存,因为去年底库存还在中低位置,到了今年旺季前夕,下游企业不得不补库存,因此出现了今年第二波的量价齐升;第三,近期叠加了对经济的强劲复苏和通胀预期,加速了上涨。

  李帅对二季度周期股的表现持相对谨慎态度,首先,最好的、最能把握的、弹性最大的周期股赚钱时点可能已经过去;其次,库存周期从2019年9月启动,通常上行期20个月,对应本轮库存高点在今年5月份。此外,微观结构上,下游已经补了库存,供需缺口最大的时候已经过去,趋势投资者进入,交易也开始拥挤,估值吸引力减弱。

  展望后市,李帅非常看好低估值价值成长风格,特别是中小市值公司。“中长期,从经济体增长的动力、行业基本面景气、公司的全球竞争力和估值水平来看,我们认为制造和科技行业中的低估值价值成长优质公司最值得重视。需要承认的是,当抱团部分瓦解时,很多股价和估值在较低位置的资产也难以独善其身,但由于极低的估值,调整过程中会出现相对收益。这些资产既具足够的安全边际,又有确定的高速成长空间,特别是估值在非常低的水平。低估值价值资产已经开始得到产业投资者的认可,我们看到了越来越多的低估值价值成长公司发布了增持、回购、股权激励等公告。因此,我们明确提出:2021年下半年很有可能成为低估值价值成长的元年。”

      本着对大局观,情绪周期各个阶段的认知做些自己的笔记预判,应对纯属个人记录不作买卖依据,退潮期这个阶段也不是我最拿手的。下午的机会。双条银蟒河边舞,一对神谱岸上冲。投机:如果有一天穷的连自己都看不起,不如试试“利弗莫尔”方法。”贾母点头叹道:“我也太操心。打紧说我偏心,我反这样。深树幽禽宿,源头水溜汾。交易的原则——趋势。”宝玉答应了个”是”,才出来了。这里贾母因问凤姐谁说送戏的话, 凤姐道:“说是舅太爷那边说,后儿日子好,送一班新出的小戏儿给老太太, 老爷,太太贺喜。

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