如何判断牛市高点从而止盈?_603993,ST罗顿,

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  万万没想到,2021的开年行情那么火,颇有打破A股“牛不过三年”魔咒的架势。投资者关于牛市是否来临的讨论异常热烈。

  有的人认为,后疫情时期实体经济逐步进入恢复状态,外资及国内机构客户大资金跑步入场,市场投资情绪高涨,牛市大概率悄然而至;有的人则认为,目前国内经济面临的外部形势不确定性较大,此轮行情主要受流动性影响,尚却实体经济业绩的支撑。

  事实上这些说法都有一定的道理,没有人可以百分百准确地把握牛市,因为每一次的牛市都有不同的背景和特点。

  尽管如此,我们还是可以分析牛市的一些共性,以供各位读者参考判断。

  牛市常见的特征

  关于牛市的特征,我们认为有以下的几点:

  01 基金募集迎来狂潮

  一般来说,牛市期间,新基金特别是权益类基金发行数量会明显增加。由于行情持续走高,权益类市场收益明显超过同期其他市场收益,赚钱效应明显,投资者纷纷转移资金买入权益类产品。此时,权益类爆款基金出现的频率也会显著上升。事实上,在此前文章中我们也分析过,偏股型基金平均发行份额与上证综指走势呈明显正相关性。爆款基金是牛市一个风向标,爆款频频出现表明牛市很可能已经来临。

  02 估值出现高位

  牛市的另一特征是市场估值会达到高位。这既可表现在市场上许多新股以超高的市盈率发行,也可表现在诸多指数的估值达历史高位。以深证综指为例,下图给出了2016-2019年深证综指市盈率估值走势图,可以看到07年、09年、15年三轮牛市期间,深证综指的估值均位于高位,大部分时间的市盈率超过60倍,最高峰时期甚至接近80倍,可见指数估值出现高位是牛市另一大特征。

  03 市场情绪高涨

  关于市场情绪,有这样一个故事:有一天,庙里来了一群香客,在菩萨面前烧了许多香,苦苦哀求,希望菩萨保佑他们脱离苦海。老和尚心善,问是怎么回事。香客们说,股市大跌,我们被深度套牢,赔了许多钱,不知如何才能解脱。老和尚心想股票真是坏东西,害了这么多人,我佛慈悲,普度众生,快快把他们救出来吧。于是老和尚拿出庙里所有的香火钱,怀着“我不入地狱谁入地狱”的慈悲心,慷慨地接手了所有的股票。几年过去了,香客们又来庙中烧香,一个个情绪激动,祈求股票快涨多涨,还有的人抱怨自己老买不到股票。老和尚不明白,怎么股票又成了好东西了?不过既然善男信女都想要股票,那我就普度众生卖给他们吧。就这样,老和尚把股票抛了精光,成了股市最大的赢家……

  老和尚的故事告诉我们:把握市场很难,但情绪确实可帮助我们更好理解市场。历史上每一轮牛市都伴随高涨的市场情绪,持续走高的行情令投资者雄心勃勃,无论机构还是个人投资者都加速跑步进场,市场交易量扩大,持续涌入的增量资金进一步推高市场行情。

  牛市来临之际如何止盈

  牛市高点是止盈的好时机,但准确判断高点出现的时间并不容易,不过我们仍然有一些常见的方法可帮助投资者择时止盈。

  01 目标收益法

  止盈最简单的方法就是目标收益率法。无论是定投还是一次性投资,投资者均可为自己设置投资目标,如年化收益率10%或20%等。在设定投资目标以后,投资者应当严格遵守投资纪律,当牛市来临已实现投资目标时,投资者应当果断清仓收割盈利,唯有如此才可尽快开启下一轮投资。

  02 分批出仓法

  如果担心一次性清仓会错失市场继续上涨的收益,那么投资者可以考虑采用分批出仓的止盈方式。每一轮牛市都有一个酝酿上升的过程,投资者可以在行情上涨一定幅度时,考虑卖出持有的一定比例的基金,逐步出仓收割盈利。这种方法的优势是有机会获得更高的收益,但也有可能出现“过山车”效应,等不到行情继续上涨的机会反而出现下跌。

  03 高点回撤法

  高点回撤法适合于已经获得较大收益的投资者。许多投资者在牛市期间可获得较大的收益,但是面对持续走高的行情总不舍得收割。对于这种情况,投资者可以观察行情走势,当市场价格已从阶段性高点回撤达到一定幅度,如7%甚至10%时,投资者应当坚决出仓止盈,莫要因为贪欲而导致损失。

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